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昨夜美股断崖惊魂 一文读懂股灾2.0的幕后真相

2018-02-07 09:33 东方财富网 人参与 字体:收藏

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周一(2月5日)美国股市经历了6年半来最糟糕的一天,延续上周五(2月2日)的跌势,并付出了1.25万亿美元的惨重代价。在担心通货膨胀将导致利率升高的情况下,股市抛盘正紧锣密鼓。道琼斯工业指数一度下跌逾1500点,回吐2018年以来全部涨幅;道琼斯收盘跌超1100点,创2008年金融危机以来最大单日跌幅;标普收跌4.1%,创2011年8月以来最大单日跌幅,标普500指数成份股几乎全部下跌,仅有两只股票幸免。

市场暴跌早有预兆

美股近两个交易日的连续暴跌并不令人意外,此前早已有许多金融大佬对股市发出警告,比如上周刚刚卸任的美联储主席耶伦,同时还包括高盛、格林斯潘、诺奖得主希勒、法兴知名大空头Albert Edwards等等。股市为何突然暴跌?原因可能有许多,但最主要的原因或许是,投资者担心通胀“恶魔”可能真的要“出笼”了,而上周五靓丽的非农报告则成了“压死骆驼的最后一根稻草”。

美国上周五公布的非农数据表现强劲,尤其是薪资数据更是令人感到意外,投资者担忧美国通胀压力可能迅速增强,这令美债收益率飙升、美联储加息预期升温,成为美股上周五暴跌的“导火索”。

美联储主席耶伦上周六(2月3日)指出,美国股市和商业房地产价格上涨,但没有说这些市场存在泡沫。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周一接受采访时也称,美国股票估值处于高位,但距离泡沫仍遥远。

诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒(Robert Shiller)1月23日警告称,市场调整随时可能到来,且没有任何预警。罗伯特·希勒2013年因“资产价格实证分析方面的贡献”获得诺贝尔经济学奖。

希勒说,市场可能“突然转向”,他相信股市牛市很难完全归于美国政治因素。他认为,可能有一些比人们所认识到的更加微妙的因素在推动市场上涨。

国际知名投行高盛(Goldman Sachs)1月29日发布警告称,“回调信号正在闪烁”,随着投资者将大量资金投入股市,高盛建议其客户为市场在未来数月出现回调做好准备。

前美联储(FED)主席格林斯潘(Alan Greenspan)上周三对繁荣的股市发出了严厉的警告。格林斯潘在接受彭博采访称说道:“有两个泡沫:我们有股市泡沫,还有债市泡沫。”

格林斯潘说道:“显然我们正在努力实现长期利率的大幅上升,而且这会对整个经济结构产生很大的影响。泡沫背后是什么?事实是,我们的政府赤字越来越大。”

法国兴业银行(Societe Generale)策略师、知名大空头Albert Edwards上周四发布了名为“双重泡沫问题(Double Bubble Trouble)”的研究报告。Edwards在这一研报中延续了他长期以来的观点,即股市将面临清算。

Edwards在写道:“就像2007年一样,这是由不可持续的信贷泡沫推动的又一轮经济繁荣,而在一位新手美联储主席上任之后,这个泡沫最终将破裂。”

American Century Investments的投资长兼多资产策略高级投资组合经理Rich Weiss表示:“这个信号现在可能显示,8年牛市的涨势可能结束。美联储不得不提高利率,债券市场体认到经济逐步增长会刺激各种通胀上升。”

还有专家提出这次的大暴跌很可能是机器人操盘和高频交易惹的祸。

机械人操盘高频交易惹祸

财富管理公司Ulin & Co。 Wealth Management分析员Jon Ulin指出,单日跌幅1600点的情况,更多地是出于电脑算法和高频定量交易,而不是由于任何宏观事件或投资者突然蜂拥离场而导致的。

BB&T Wealth Management高级副总裁Walter Hellwig指出,让人感到恐惧的是市场的跌速,周一早间的下挫是投资者人为引发的,但下午的自由落体般奔溃则是市场本身导致的,这令人联想起2010年5月6日美股莫名其妙的“闪崩”。

CTA不问价沽货

高盛则表示,过去几年在牛市中迅速崛起的量化对冲基金,也助推了市场的加速崩溃。该行发布报告指,当市场广泛下跌行情形成下行趋势时,商品交易顾问(Commodity Trading Advisers, 简称CTA)基金就将启动强制抛售模式,对市场施加额外的下行压力。

美股暴跌是否意味着后续隐含着更大的风险

面对暴跌,作为投资者急盼的市场顾问,两大投行对美股的解读出现了分歧,高盛表示标普500上涨和下跌的风险都有,敦促客户利用期权对冲风险,而摩根大通安抚则新兴市场投资者称:别怕,这不是减码风暴。

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